國內粉末冶金市場空間廣闊

  粉末冶金制品相對于其他制作工藝，具有節材、省能，精確度高、一致性高，結構復雜，成分均勻等優勢，應用廣泛。目前主要應用于汽車、工業電動機/控制系統、娛樂設施、家用電器等各個方面，其中汽車行業為粉末冶金主要驅動力，全球平均占比為70%左右。

   國內粉末冶金市場空間廣闊：汽車發力+進口替代

   我國粉末冶金市場空間廣闊。一方面，汽車行業是中國粉末冶金零件行業大市場，雖然其占粉末冶金零件市場的比例從2005年的32.0%增加至2017年的60.0%，但仍遠低于發達 國家90%的占比水平，提升空間潛力大。另一方面，我國現有的粉末冶金生產技術、規模有望不斷突破，進口替代或加速落地，利好國內東睦股份等一系列粉末冶金生產商。

我們對國內粉末冶金市場空間進行了詳細測算，2018~2020年可達92.76億元、113.28億元、137.29億元，年均復合增速為20.78%；其中汽車市場為主驅動力，2018~2020年的市場空間預計為66.59、86.09、108.99億元，年均復合增速為28.41%。